鄭糖強勢整理積蓄上行動力建議尋找支撐買入

1.基本面分析及價格走勢分析

  a、周一，國際市場因圣誕節休市?；久嫔?，巴西行業組織UNICA公布數據顯示，12月上半月中南部地區產糖29.8萬噸，同比增加11.47.96%，雖然增幅較大，但絕對數量并不大，年度累計產量3329.2萬噸，同比增加123.1萬噸，增幅3.84%。標普全球觀察預計，從明年四月開始的年度巴西中南部地區甘蔗產量將達到5.86億噸，同比增加3584萬噸，糖的用蔗比例為46.5%，糖產量為3612萬噸，同比增長7.89%。同時，還預計今年10月開始的年度，全球糖過剩370萬噸。在此之前的其他分析機構同樣預期下一年度巴西中南部地區糖產量將大幅提升，全球供應過剩。因為亞洲主要產糖國產量也大幅提升。從泰國傳來的消息顯示，至12月14日泰國本年度累計產量僅為27.266萬噸，壓榨嚴重推遲，預計1月產量將大幅增加。雖然市場普遍預期本年度全球糖供應出現過剩，但當前的糖價似乎并不為所動，且仍在創出長期走勢的新高，市場給出的解釋是短期供應偏緊，并用遠期合約大幅貼水近期合約加以解釋。對此需要進一點跟蹤觀察，才能得出真相。因為雖然供應將出現明顯增長，但是從目前的情況看，需求同樣在快速增長。從另一個角度看，投機資金在增長預期如此明顯的情況下，仍在不斷將凈多頭持倉推至較高的水平。這些都是僅憑供應增加就判斷過剩需要謹慎的。

  在過去的歷史中，市場已經習慣了憑供應變化來判斷市場方向。金融市場的經驗是，少數事件將為市場帶來劇烈的質的變化。

  b、鄭糖周一形成了非常均均衡的震蕩行情，主力2303合約幾乎收在了當日震蕩區間的中間，與上周五收盤相比，下跌了11個點，近月的2301合約憑借著即將到期倉單偏緊的優勢仍保持著強勢，將收盤價推至5801，夜盤在沒有外盤的影響下，鄭糖加速上行，并創新高，最后主力2303合約收于沖過整數關口，在5805點結束交易，近月2301合約更是強勁地收在了5841。強預期弱現實的局面在近期的國內糖市被展現的淋漓盡致，現貨銷售不溫不火，需求疲弱，制糖集團在銷量沒有起色的情況下，雖然跟著鄭糖跑，但賣不動的現實拖累著無論怎樣也跟不上鄭糖的步伐。鄭糖火熱的走勢不斷煎熬著現貨商的心，買也不是賣也不是實在揪心。分析鄭糖的走勢，目前各合約均大幅升水現貨，這絕不是僅僅憑一個近月2301合約倉單不足擠兌行情就能實現，而更可能是投資機構對未來供應偏緊所形成堅定預期在強力推動。由于國際糖價不斷推高使配額外進口在國內供應中處于最劣勢位置，而配額內進口與國內產量無法滿足國內需求，在疫情管控放開后的陣痛過后，需求最終將得到恢復。因此當前的價格很可能仍處于偏低水平?；谶@樣的預期，在疫情管控放開后，資金將鄭糖各個合約均從與現貨平水的狀態拉升至大幅升水，且還在積蓄上行動力?；谝陨戏治稣J為，鄭糖在中長期走勢上仍有可能有較大的上行空間，在這個過程中需要預防的是，短期出現的不利影響因素可能導致劇烈的回調。

  2.觀點及操作策略

  a、鄭糖2301合約短線壓力5870，支撐5800，主力2303合約壓力5840，支撐5780。

  b、操作上建議尋找支撐買入。(僅供參考)

  來源：臥龍崗白糖投資圈